川报观察记者 彭瑀珩

8月25日下午，蚂蚁集团向上交所科创板及港交所递交了上市招股书，开启了IPO之路。据招股书，蚂蚁集团拟在A股和H股发行的新股数量合计不低于发行后总股本的10%，发行后总股本不低于300.3897亿股。虽然每股发行价格和目标估值尚未确定，但不妨碍人们更近距离地观察到这只“巨蚁”的细节。

蚂蚁集团现已经成为中国最大的数字支付提供商和领先的数字金融平台，也是中国最大的线上消费信贷和小微经营者的信贷服务平台。同时，它还是中国最大的线上理财平台，以及是中国最大的线上保险服务平台。它是怎么做到的？有什么特质值得四川的企业去学习？记者就此采访到了《蚂蚁金服》作者、北京看懂研究院研研究员由曦。

特质一：坚守解决社会实际问题的初心

由曦认为，此次招股书中，最大的亮点是完整呈现了蚂蚁集团的巨大价值。

招股书显示，蚂蚁的营收主要来自于三类构成，一个是数字支付与商家服务，一个是数字金融科技服务，还有一个创新业务。其中，数字金融科技服务营收占比达到了63.39%。

数字金融科技服务的内容不难理解，用户们经常使用到的包括借呗、花呗以及小微企业的经营性贷款和消费信贷等属于这一类。

这部分业务的特点是什么？

“蚂蚁集团数字金融科技服务和传统的银行放贷赚利差的服务不同，区别在于蚂蚁收的是科技服务费，而不是利差。”由曦分析说，“现在有些联合放贷模式下，是由银行提供资金，金融科技公司提供流量和数据分析。但很多银行要求金融科技公司进行风险兜底，这时候金融科技公司赚的就是信用风险的利差。而蚂蚁集团是纯粹的赚取科技服务费，并不对风险进行兜底。蚂蚁的数据能力和开放能力成为其利润的主要来源。”

为什么说是数据能力？由曦解释，过去贷款银行看的是抵押品，而现在通过数据也可以做贷款，“蚂蚁算是吃到了实体经济数字化的红利”。

实体经济的数字化，四川也有不少企业努力抢占这个风口。

云图农服将经销商的化肥农资销售变成数据帮助农户贷款；享宇科技把养猪场的生猪头数和肥瘦变成数据上传到银行的风控系统；蜂巢金服甚至将科创企业的创始人资料变成“人品分”作为授信风控的得分项……

这些企业要向蚂蚁学习，就要知道将冷冰冰的数据变成活生生的生产资料之外，蚂蚁还做了什么？

由曦进一步分析，蚂蚁的发展历程比较清晰，从货款担保、交易到快捷支付，到线下扫码支付，一步一步推进。后来，通过余额宝、相互保等产品推进普惠金融。这些服务其实是解决社会问题的，在为客户带来价值。这个过程中，蚂蚁恰好又有数据分析能力，所以把数据真正的变成资产，实现商业价值的转化。

所以，由曦认为，蚂蚁的核心价值在于它的科技的能力背后，不断坚持解决社会问题的能力。值得现代公司学习的，是能否保持解决问题的初心，能否把用户价值放在首位。而上市之后的市值变化，考验蚂蚁的也正是这一点。

特质二：持续进行创新的组织能力

“创新深植于我们的基因。我们相信，只有守正创新，才能满足客户不断变化的需求，

也是我们保持市场领先地位的根基。”

在发行人基本情况里，蚂蚁集团这样评价自己。

招股书显示，蚂蚁集团起步于 2004 年，起源正是支付宝这项创新的支付解决方案。

“我们经常说，组织分为两种，一种是优秀的组织，一种是伟大的组织。优秀的组织是在一段时间内，乘上一波红利完成一个商业化的好结果。而伟大的组织，是能在做业务的同时，锤炼出一个强大的组织能力，不断地进行创新，持续地进行创新。”由曦眼中，蚂蚁集团符合伟大的组织的定义。只要有创新，那么蚂蚁的价值就还没有完全被显现。“在国内的消费升级以及实体经济数字化的过程当中依然有非常大的空间。”

那么这样一个行业巨头的上市，对四川的企业，或者对四川的金融科技企业，能够带来什么影响呢？

“我觉得最大的就是示范效应。国际竞争最重要的已经变成科技的竞争，尤其是在今天，我们国家构建国内国际双循环发展格局之下，我们更意识到数字经济和高科技就是是一个国家崛起的重要因素，此时蚂蚁去上市是我们国家打造数字经济的示范。同时，对行业也起着非常大的带动效应。”由曦回答到。

其实，四川毫不缺乏科技创新基因。数据显示，仅是2019年，成都全市新增国家高新技术企业达1000余家。而科技和金融的深度融合，也促进金融业不断创新。去年底上线的“天府信用通”平台，借助大数据推进金融供给侧结构性改革；借助区块链技术推进中欧沿线跨境贸易互联互通，为中小企业融资提供贸易物流信息支持……

此外，成都市专门出台《关于支持金融科技产业创新发展的若干政策措施》，推动企业走上科创板的舞台……

“我们看到蚂蚁在创新技术持续性推动实体经济数字化的同时，还将它复制到全球其他地方。另外，在信息互联网之外，它也想通过价值互联网，通过区块链技术去进一步把产业做深做透。企业在做创新的时候，好比下雨。刚开始只是把浮土润湿。需要不断加深程度才能把土壤整个浸湿。经过这样一个过程 ，才会像蚂蚁一样有巨大的收获。”由曦补充说到。