美以伊冲突延宕，引发4个维度的震荡丨夜观天下·深读

□ 潮声

2026年2月底，美以联合军事行动导致伊朗最高领袖哈梅内伊身亡，中东地缘政治格局骤然进入剧烈重构期。这场冲突爆发至今不足两周，其涟漪效应已超越战场本身，在国际秩序、全球能源市场、美国工业基础、世界货币体系四个维度引发系统性震荡，对世界政治与经济格局将产生深远影响。

一

冲击国际秩序底线，“丛林法则”回归

此次军事行动最具破坏性的影响，并非战场上的具体战果，而是其对二战后建立的国际规则体系的直接挑战。将主权国家领导人作为军事打击目标，违反《联合国宪章》所确立的基本原则，是对战后数十年构建起来的国际规则体系的粗暴践踏。这是继2026年1月美国突袭委内瑞拉后，不到两个月再次对主权国家领导人采取极端军事行动。

2月28日，美国和以色列联手对伊朗发起军事行动。随后，伊朗对以色列特拉维夫等地进行导弹回击。图为在以色列特拉维夫，以军发射防空拦截弹（长时间曝光照片）。新华社记者陈君清摄

这一先例的危险性在于：当一个军事强国可以绕开联合国安理会单方面对他国领导人进行“定点清除”，国际关系将被“武力至上”的丛林法则所取代。外交谈判和多边协商的空间受到严重挤压，国际争端的和平解决机制被实质性削弱。

二

能源供应链的锁喉效应：霍尔木兹海峡局势冲击全球石油贸易

正如联合国贸发会议报告所警示的，军事冲突升级已扰乱全球关键贸易通道，引发对能源市场、海上运输和全球供应链的连锁反应担忧。

霍尔木兹海峡承载着全球约四分之一的海上石油贸易，以及大量的液化天然气和化肥运输。冲突爆发后，ICE布伦特原油价格由约70美元/桶一度逼近120美元/桶，涨幅超过70%。联合国贸发会议分析发现，油轮运费和战争风险保险费飙升，船用燃料成本上涨，导致整个供应链的运输成本全面增加。

这张泰国海军3月11日发布的照片显示，一艘泰国货船在霍尔木兹海峡海域遭袭起火。新华社发（泰国海军供图）

中金公司研究部分析指出，伊朗局势对全球市场的影响呈现“避险交易”与“滞胀交易”的双重特征。即便冲突不进一步升级，本轮冲击对全球经济的宏观影响也可能是阶段性滞胀——通胀上行叠加增长下行。IMF前首席经济学家Gita Gopinath警告，2026年全球经济增长将因此承压，油价上升可能推高全球通胀率约0.5个百分点。

中国人民大学国家发展与战略研究院研究员王晋斌指出，此次冲击通过霍尔木兹海峡的石油运输量占全球消费量20%以上，大约是俄乌冲突前俄罗斯原油出口量在全球市场中占比的2倍。因此，国际金融市场有关能源的资产价格波动幅度要大得多。

三

美国工业体系缺口：从“效率优先”到“战略脆弱”

战场之外的另一个关键战场，是美国的工业制造能力。美国智库外交政策研究所（FPRI）发布深度报告指出，美国经济被设计为“和平时期效率与消费”的优化形态，而非“压力下的持续生产”。这种“精益生产”“及时供应”的工业体系，在遭遇持续消耗战时，暴露出致命短板。

3月9日，在美国加利福尼亚州洛杉矶县，人们经过加油站的油价牌。新华社发（曾慧摄）

报告警告，美国的工业基础并非强韧，而是“脆弱”的——它被优化为“及时供应”和“刚好够用”的产能。乌克兰战争已经暴露了弹药消耗与工业再生的速度差距：即使有资金，扩大炮弹生产仍需数年，受制于原材料、设备和熟练劳动力的短缺。军工复合体依赖全球化的窄供应链，关键零部件来自海外单一来源，五角大楼对底层供应商的可见度极其有限。

这一分析与军事评论专家的研判形成呼应：美国关键弹药生产面临问题，熟练工人缺口较大，现有资金和产能根本达不到战略目标。换言之，美国拥有“精致的军事能力”，却缺乏在持久冲突中“再生这些能力”的工业深度。技术优势正在转化为战略负债。

四

石油美元体系货币秩序重构

这场冲突对美元霸权的冲击，可能比战场胜负更为深远。石油美元的逻辑是：美元的价值来自全球需求，而海合会国家规定石油交易必须用美元结算，这是美元作为世界储备货币的最后一道防线。

然而，伊朗封锁霍尔木兹海峡后，海合会国家的石油无法运出，这些国家赚取美元的能力被切断。而它们恰恰是美国国债和美股的主要买家——从2012年至今，阿联酋、沙特阿拉伯、科威特对美国金融市场的投资暴增，撑起了美股七巨头的牛市。如果这些资金流断流，美国股市将面临系统性压力。

3月11日，国际能源署发表声明说，32个成员国一致同意释放4亿桶战略石油储备，以应对因美国和以色列军事打击伊朗导致全球石油供应紧张的局面。这是3月11日，油轮在靠近埃及苏伊士运河入口处的红海海域行驶。新华社发（艾哈迈德·戈马摄）

更关键的是，全球买家正在加速“去美元化”布局。多家机构观点指出，当美国“强权政治”、弱肉强食法则再度显现，只会加剧全球主权国家恐慌，令非美经济体不得不加快购置黄金以及去美元步伐。高盛分析显示，金、银、铜与原油价格可能各再上涨10%。东方金诚研究发展部指出，全球地缘冲突频次与烈度均在加剧，国际货币秩序重构成为2026年全球资产主线，美元信用受损、美国财政风险加剧的背景下，全球央行购金需求维持高位。

中金公司研究部也认为，中长期货币秩序重构、AI革命叙事等逻辑仍支持非美资产重估。这意味着，即使美国在战场上取得战术胜利，其货币体系的主导地位也可能在这场冲突中遭受不可逆的侵蚀。

五

霸权裂隙上的战略抉择

这场美伊冲突绝非又一次中东局部战争，而是一场涉及国际规则、能源安全、工业基础与货币秩序的多维博弈。从短期看，市场正处于地缘风险溢价主导的高波动阶段。从长期看，美国面临的真正挑战不是能否打赢这场战争，而是其工业体系能否支撑持久消耗、其盟友体系能否承受“美国优先”的离心力、其货币体系能否抵御去美元化的结构性压力。