金融投资报记者 林珂

今年二季度以来，已有超过400家A股上市公司抛出减持计划，四川本地亦有多家上市公司高管和产业资本频频“落袋为安”。

然而，金融投资报记者注意到，当减持声一浪高过一浪，几乎席卷整个A股市场时，四川老牌上市公司四川九洲（000801）却以一份逆势增持公告，扮演了格外扎眼的“逆行者”角色。

计划增持不超过617.5万股

随着A股大盘重心的整体抬高，市场局部行情火热。然而，就在这轮结构性行情中，市场迎来了一轮密集的上市公司股东减持潮。据不完全统计，仅今年二季度至今，已有超过400家上市公司发布了减持计划公告。就四川本地来看，亦有多家上市公司相继披露减持计划，减持方涉及高管、产业资本等。

然而，就在减持声一浪高过一浪之时，四川本地却出现了一个极为扎眼的“逆行者”四川九洲。在众人争相减持、兑现浮盈的时候，其控股股东一致行动人却携一众高管逆流而上、联手增持。

6月2日晚间，四川九洲发布公告称，控股股东四川九洲投资控股集团有限公司一致行动人四川九洲创业投资有限责任公司（以下简称“九洲创投”）及公司部分董事、高级管理人员基于对公司长期发展前景的坚定信心以及对公司内在价值的高度认可，计划自本公告披露日起6个月内，以集中竞价交易方式增持公司股份，本次合计增持股份不低于508.75万股，且不超过617.5万股（含）。

具体来看，本次四川九洲增持主要涉及控股股东一致行动人九洲创投，以及董事长、三位董事、总经理、两位副总经理等。公告显示，增持方计划自本公告披露之日起6个月内（即2026年6月3日至2026年12月2日），通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式增持公司股份。本次增持计划不设定价格区间，增持主体将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势择机实施增持计划。

九洲集团资产注入可期

业绩方面，四川九洲近年来有所波动，2025年营业收入、净利润出现双降。2026年一季度，营业收入增速回正，但净利润仍处在下滑趋势当中。对此有分析指出，公司空管及射频主业稳健增长，智能终端业务短期承压。往后看，公司在低空经济先发优势凸显，有望成为公司新增长曲线。

在低空经济赛道中，四川九洲软硬一体化解决方案加速商业化落地。公司依托丰富的军民航空管经验，提供涵盖机载、地面及业务端等三大类20余种产品，以及测试、文旅、物流、监管服务等多元场景解决方案。2025年，公司不仅在四川本土深化布局，还积极参与深圳、东台、建德、长春等多地的低空管理、防控、协同监视、测试等示范建设。此外，公司成功进入中国联通低空经济合格供应商，入围中国铁塔2025年智联业务行业场景应用合作伙伴一级库。随着在手订单的稳步增长，低空业务正快速从概念走向商业闭环，有望成为公司中长期重要的增长引擎。

资产注入预期，则是业界看好四川九洲的关键之一。公开信息显示，九洲集团预计2035年资产证券化率超过60%。截至2024年底，九洲集团资产规模约522亿元，上市平台四川九洲及依顿电子（603328）总资产分别为70亿元和56亿元。据此估算，2024年底，九洲集团资产证券化率约24%，距其规划目标仍有较大的提升空间。因此，四川九洲后续资产注入情况值得重点关注。

事实上，九洲集团资产已开始逐步进入旗下上市公司体系当中。四川九洲2025年12月19日公告，公司拟通过新设全资子公司“四川九洲芯辰微波科技有限公司”，并以现金方式收购控股股东九洲电器旗下射频业务资产组。

对于此次收购，四川九洲表示，收购将进一步提升射频系统配套层级，强化上下游业务协同。本次交易旨在实现公司由射频器件向子系统整体解决方案延伸，强链、延链、补链，提升公司竞争力。射频资产组技术积淀深厚，但长期为内部配套，交易后将进行市场化运营，增强公司技术能力。此外，此次交易还将推动公司空管、相控阵等业务上下游协同，加快新技术研发与产品迭代，增强公司在微波射频领域的核心竞争力；同时，避免未来潜在的同业竞争。