上证指数和创业板指分化。

四川在线记者 彭瑀珩

6月18日，A股市场涨跌不一。沪指走低，跌破4100点关口；创业板拉升，维持高位震荡。

截至收盘，沪指跌0.43%报4090.48点，深证成指涨0.94%报16030.70点；创业板指大涨2.05%收报4252.39点。科创50指数同样大涨3.84%收报1911.51点，与创业板一同创下历史新高。全市场成交额3.33万亿元，较前一交易日放量2177亿元。不过，放量背后是极致分化。全天下跌个股近3400只，上涨仅约2000只。

寒武纪今日大涨，冲向万亿市值。

盘面上，半导体板块依然唱主角。AI芯片方向领涨，寒武纪盘中暴涨超16%，收盘报1507.46元，总市值逼近9500亿元，再创历史新高。CPO概念反复走强，PCB概念延续强势，机器人概念盘中异动拉升。

小金属、稀土、金属新材料板块也集体走高，川股盛和资源涨停，实现三天两板。

盛和资源涨停，实现三天两板。

下跌端，保险股重挫，中国太保、新华保险跌近7%；电力股集体大跌，粤电力A、深南电A等多股跌停；煤炭、银行等板块也跌幅居前。

为何利空袭来，A股反而创新高？

昨夜今晨，两大利空同时袭来。一是外围市场的震荡，美联储释放超预期鹰派信号，点阵图暗示年内从“降息”转向“加息”，美股应声跳水；二是77家热门公司罕见地集体发布风险提示。按常理来说，这样的外围环境和政策信号足以让市场冷却，但A股创业板和科创50反而创出新高。这是为何？

先看美联储这边，利率维持不变的预测和新主席偏鹰的信号早已刷屏，市场已经提前消化。自5月底以来，全球风险资产就已开始调整，对美联储转鹰的定价已经比较充分。等到决议真正落地，反倒形成一种“利空出尽”的确认。

再看热门股的风险提示。昨天，陆家嘴论坛明确科创板向AI大模型放开上市标准，能够确认政策实际上依然在往科技赛道吹暖风。昨晚77家发风险提示的公司，更多是一批前期纯概念炒作的连板股。而支撑今天行情的，是资金内部的结构切换后的个股。资金大规模从炒作题材掉头涌入有真实业绩支撑的硬件方向，寒武纪、源杰科技、中际旭创等千元股全线大涨，股价均创历史新高，中际旭创总市值甚至超越了贵州茅台。这也意味着，中报业绩验证窗口期到了，比起纯题材，资金更认可能落在财报上的业绩。

美联储这次放鹰，到底影响了什么？

虽然A股科技板块对美联储的利空似乎已经“免疫”，但这次决议还是会对全球资本市场造成影响，不仅仅是“靴子落地”。

分析认为，此番的关键不在于加息与否，而在于预期方向的彻底扭转。北京时间今日凌晨，美联储新任主席沃什完成“首秀”，宣布维持联邦基金利率3.5%至3.75%不变，这是连续第四次按兵不动，符合市场预期。但真正的变化不在利率本身，而在预期管理上。18位美联储官员中，有9位预计今年至少加息一次，其中3人预测加25个基点、5人预测加50个基点，甚至有1人预测加100个基点。3月的点阵图还是7人预计降息，到了6月直接反转成“加息一次”。市场从等降息变成了防加息，预期彻底掉头。

不仅如此，新任主席沃什还把政策声明从341字砍到约130字，删掉了过去那种暗示降息的前瞻指引，也不再提交点阵图预测，是十多年来首位这么做的美联储主席。市场人士认为，这会让全球资产定价的锚变得模糊。

这种“不确定性”本身，才是对全球风险资产最深远的影响。决议公布后，美股直线跳水，道指跌0.98%，纳指跌1.34%，美债2年期收益率飙升到4.2%附近，创一年多新高。

对于A股而言，这次“放鹰”的影响是结构性的，传统板块因美债收益率走高、美元走强而承压，今天沪市大金融和煤炭板块的抛压就与此有关。

对科技成长板块，影响更多体现在节奏上。加息预期升温会压制高估值科技股的短期情绪。但今天A股科技板块不跌反涨，体现出来一定的独立性和韧性。中长期来看，只要国内产业政策持续托底，科技主线的中长期逻辑不会因美联储转鹰而被破坏。

明天就是端午小长假了，节前资金敢于放量拉科技，说明不少人愿意持股过节、押注行情，但押注范围又一次抱团在科技方向。节后是否延续分化？我们拭目以待。