四川在线记者 卢薇

9月6日，一场涉及3600亿元资金的资本“强基”行动正式拉开帷幕。中国工商银行、中国农业银行等8家中央金融企业同日发布增资计划，用于补充核心一级资本。

这不仅是继2025年5000亿元特别国债注资四大行之后，国有金融体系的又一次大规模资本加固，更是一次覆盖银行、保险、政策性金融机构的“系统性家底增厚”。在专家看来，这笔巨额资金既是金融体系的“压舱石”，也与老百姓的存款安全、贷款门槛乃至养老金收益息息相关。

此次增资并非“救急”。财政部明确表示，8家企业经营发展稳健，资产质量稳定，主要监管指标运行平稳，处于安全健康范围。工行、农行半年报显示，其核心一级资本充足率分别达13.21%和10.80%，远高于监管红线。

既然“不差钱”，为何要大举注资？答案是“未雨绸缪”。

西南财经大学金融学院教授蔡栋梁分析指出，理解这次增资，首先要回到“核心一级资本”这个概念。核心一级资本是金融机构真正属于自己的钱，来源于股东投入和历年经营留存的利润，是吸收损失、抵御风险最坚实的屏障。一方面，工商银行、农业银行作为全球系统重要性银行，需要满足TLAC（总损失吸收能力）监管框架，2028年初指标达标前仍需持续补充合格资本工具，当前预留缓冲空间是必要的；另一方面，在利率下行、净息差收窄的背景下，银行内源性利润留存能力减弱，仅靠自身积累或难以支撑信贷的持续扩张。此时注入外源性资本，相当于为未来的信用投放提前备足“弹药”。

“因此，这次增资不是被动应对风险，而是为金融机构未来逆周期调节能力所做的战略性储备。”蔡栋梁坦言。

财政部也明确表示，此次增资是国家支持中央金融企业高质量发展、助力宏观经济行稳致远的主动作为，彰显了国家对于金融行业未来发展的信心。

与去年主要集中在大型商业银行不同，此次注资范围显著扩大——从银行扩展至政策性金融机构和国有商业保险公司，实现了从“个别大行”到“中央金融企业整体”的升级。

据统计，3600亿元资金中，3000亿元来自财政部发行的特别国债，600亿元来自中国烟草总公司及相关子公司的配套出资。

具体分配上，农业银行、工商银行两大国有大行分别获得1600亿元和1000亿元注资。其中，农业银行方案中，财政部拟认购1300亿元，中国烟草总公司及其相关子公司合计认购300亿元；工商银行方案中，财政部拟认购700亿元，中国烟草总公司及相关子公司合计认购300亿元。

值得关注的是，此次2家政策性金融机构被纳入支持范围：中国进出口银行获得300亿元注资，中国出口信用保险公司获得100亿元注资。财政部向两家机构注资，将支持其更好履行政策性职能，为服务国家重大战略筑牢坚实保障。

与此同时，4家国有商业保险公司也获得注资：中国人寿获350亿元、中国人保获不超过150亿元、中国太平获70亿元、中国再保获30亿元。4家险企合计增资600亿元。

蔡栋梁认为，这种扩展具有明确的政策指向。政策性金融机构承担着贯彻国家战略、支持重点领域和薄弱环节的职责，资本实力增强后，能够更好发挥逆周期调节作用，在支持高水平对外开放、维护产业链供应链稳定等方面提供长期资金保障。商业保险机构补充资本则直接增强承保和偿付能力，有助于其开发更多样化的产品，并在风险出现时充分发挥经济“减震器”功能。

在他看来，此次覆盖银行、政策性金融、保险的联动注资，说明国家正在用制度化的方式夯实整个金融体系的资本底座。

几千亿的金融操作，看似遥远，实则与老百姓的生活紧密相连。

“这与我们的存款、贷款、保险、养老金等都息息相关。”蔡栋梁详细说道，首先，银行资本增厚意味着风险吸收能力增强，居民存款的安全性得到进一步巩固；其次，资本充足后银行放贷能力释放，无论是个人购房贷款、消费贷款，还是小微企业经营融资，获取信贷的条件有望逐步改善；再者，保险公司偿付能力提升，消费者持有的各类保险保单，履约保障更加稳固；最后，保险资金和养老金等长期资金配置能力增强，有利于资本市场平稳运行，也间接关系到居民养老金的长期投资收益。“这些影响是渐进式的，不会在短期内带来立竿见影的变化，但它们构成了金融体系稳健运行的微观基础。”

业内人士测算，仅对工行、农行的2000亿元注资，理论上可撬动数万亿元的信贷增量。这笔资金将重点流向科技创新、绿色发展、普惠小微等领域，为实体经济注入“活水”。

金融稳，经济稳；经济稳，民生安。蔡栋梁认为，从2025年的5000亿元到今年的3600亿元，连续两年动用特别国债补充资本，表明国家正将这一举措常态化、机制化，构建以资本管理为核心的金融风险防范长效机制。对于公众而言，这不仅是一组宏观数据，更是一份关乎个人钱袋子的长期保障。