四川在线记者 彭瑀珩

行情回顾（9月7日至9月11日）

本周A股呈现“前高后低”的走势特征，指数分化，仅创业板指微微收涨。周初市场延续上周修复势头，算力硬件方向率先发力。然而周三起市场量能明显萎缩，指数上攻乏力。周四盘中尝试反弹，但未能形成合力。周五市场再度遭遇较大幅度调整，全市场近4900只个股收跌，电子元件板块逆市拉升，多元金融板块大幅回调。市场交投活跃度回落，全周日均成交额不足1.9万亿元，较上周缩量约728亿元。

上证指数周跌幅1.07%，报3888.11点；

深证成指周跌幅0.34%，报13471.26点；

创业板指周涨幅1.08%，报3322.04点。

行业方面，元件板块周涨幅领跑全市场，成为本周最强主线。在AI算力基建提速的催化下，光通信、通信设备等方向获得资金集中追捧，相关ETF涨幅居前。银行板块表现不错，多只银行股创历史新高。跌幅方面，非银金融、计算机、食品饮料行业跌幅居前。通信、电子元件等方向逆势走强，前期活跃的消费和周期板块持续承压。

四川板块

本周四川板块跟随大盘震荡调整，板块指数周跌幅2.06%；42只川股本周收涨，科技类个股走势相对坚挺。全周有4只川股涨幅超10%，分别为华体科技、博瑞传播、航发科技、成电光信。新易盛紧随其后，涨幅9.59%；其全周成交额752.93亿元，居川股首位。另外，昊华科技、东材科技的成交额均突破100亿元。

四川板块周涨幅前十的个股。

本周行情中，科技板块表现坚挺。

川股动态

天原股份定增申请获证监会同意注册

9月11日，天原股份公告称，公司于9月10日收到中国证监会出具的《关于同意宜宾天原集团股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。批复自同意注册之日起12个月内有效，公司将在规定期限内办理相关事宜。

四川成渝定增申请获上交所受理

四川成渝近日发布公告，公司收到上交所出具的受理通知，上交所认为申请文件齐备、符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。本次发行尚需经上交所审核通过并获得中国证监会同意注册后方可实施。

天府文旅拟1.74亿元收购毕棚沟34.30%股权

9月10日，天府文旅公告称，与成都西部旅游投资控股集团、理县毕棚沟旅游开发有限公司签署附生效条件的《股权转让协议》，拟以现金1.74亿元购买西部旅游所持毕棚沟公司34.30%股权。公司将于9月14日召开临时股东会审议本次交易。

四川双马完成首次回购，支付1060.46万元

近日，四川双马公告称，当日首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份49.99万股，占总股本的0.07%，最高成交价21.30元/股，最低成交价21.08元/股，成交总金额1060.46万元。本次回购资金总额不低于5000万元且不超过1亿元，用于维护公司价值及股东权益。

下周看点

本周A股缩量阴跌，沪指失守3900点整数关口，通信板块却逆势大涨，成为存量博弈下资金抱团的核心方向。市场越弱，资金越往确定性高的地方躲，这一特征本周体现得淋漓尽致。而周末消息面的变化，让下周走势更加扑朔迷离。

最大的外部变量来自美联储。美国劳工部9月11日发布的数据显示，8月CPI同比增长3.4%，环比增长0.4%，核心CPI环比上涨0.3%。至此，影响9月16日美联储会议是否加息的最后关键数据尘埃落定。芝商所FedWatch工具显示，市场定价9月加息概率约90%。高盛也在9月11日的研报中明确改口，预计美联储将在9月16日结束的议息会议上加息25个基点。此前公布的美国8月PPI同比上涨5.4%，高于市场预期，叠加油价维持在每桶100美元上方，全球策略师普遍认为下周美联储将加息。经历持续超预期通胀之后，政策制定者可能得出结论：需要不止一次加息才能巩固价格稳定。

受此影响，全球风险资产承压。尽管周五美股三大指数集体收涨，但全周来看仍受加息预期压制，美债收益率和美元走强，对高估值成长板块形成直接压力。对A股而言，短期冲击可能集中在三个方向：一是半导体、AI算力等与美股科技联动性强的板块，加息预期升温将压制估值；二是有色、贵金属板块，美元走强对大宗商品价格构成压力；三是外资重仓的成长股，美国利率走高后，部分外资可能阶段性回流，对这类个股形成抛压。

不过，国内政策面仍在积极对冲。中国银河策略指出，国内稳增长政策正加快转向项目和资金落地，“六张网”政策进一步落实至项目库建设、投贷联动和社会资本参与等环节，109项重大工程加快推进，8000亿元新型政策性金融工具也开始陆续投放，政策性资金与重大项目建设的协同效应逐步进入兑现期。

产业层面，本周末两场科技大会密集落地，释放的产业信号值得关注。2026中国算力大会在河北廊坊举行，京津冀三地签署《共建京津冀“银河算廊”算力协同发展合作协议》，合力打造国家算力网络北方核心主轴；大会同步发布京津冀智算供需清单，覆盖钢铁、装备制造等行业64项算力需求。2026外滩大会在上海聚焦“共创AI新经济”，超40家具身智能厂商集中亮相，搭载通用大脑的机器人已在真实药房门店上岗作业。IDC在会上预测，到2035年中国AI数据基础设施市场规模有望较2025年增长超10倍。两场大会释放的信号，对算力硬件、具身智能、AI数据基础设施等方向或形成情绪催化。

机构方面，多家券商维持9月反弹延续的判断。申万宏源认为，结构选择的重点仍是寻找超跌反弹中能够更大程度修复跌幅的方向，AI链内部更加关注非机构重仓方向，国产算力链和AI小盘股“中期掩护短期”，中期关注存储、高端CCL、PCB等算力通胀环节。招商证券则建议均衡配置，一方面关注结构性成长方向，另一方面关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业等高股息资产。中国银河策略也指出，随着融资余额明显回落、市场换手率处于低位，指数下探空间已显著收敛，但内需修复力度依然偏弱，总量层面尚不具备全面普涨条件，短期市场大概率维持区间震荡，配置方向上关注以硬科技为代表的三条景气主线。

总而言之，下周A股面临美联储加息预期飙升与国内政策托底的双重角力。外部冲击不可避免，但国内政策底已较为明确，结构性机会仍在。操作上建议控制仓位、多看少动，等待美联储议息会议结果落地后，再根据市场反应寻找逢低介入的时机。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议）