# 毕棚沟股权生变！天府文旅1.74亿元“独闯”冰雪赛道，看中了什么？丨川股观察 > **核心摘要**：毕棚沟股权交易生变，原定阿坝国资大九旅收购51%股权因审批未获通过而终止。成都国资企业天府文旅独立出资1.74亿元，收购毕棚沟公司34.3%股权，已完成工商变更。此次交易不包含景区门票收益权，聚焦配套运营。尽管合作方退出，天府文旅仍基于其在西岭雪山的冰雪运营经验，看中毕棚沟成熟的客流与协同价值，旨在完善冰雪旅游布局，构建区域度假目的地集群，提升市场竞争力。 > **来源**：四川在线 · 10/10/2026 7:59:25 PM ## 正文内容 四川在线记者 彭瑀珩一则股权交易，让川西知名冰雪旅游目的地——毕棚沟的资本故事迎来反转。原本市场预期的“双国资组团入局”构想生变：阿坝国资大九旅收购毕棚沟51%股权的计划，因未获上级主管部门批准宣告终止；成都国资上市公司天府文旅则独立推进交易，出资1.74亿元拿下毕棚沟项目公司34.30%股权，已于10月8日完成工商变更登记。大九旅退出、天府文旅接棒参股、民营股东继续控股，这场川西冰雪赛道接力跑，有了新“看点”。原本是“双国资联合接盘”，但变数出现毕棚沟位于四川省阿坝州理县，距成都约200公里，是川西老牌山地冰雪景区。本次交易标的为理县毕棚沟旅游开发有限公司（简称：毕棚沟公司），公司拥有景区50年开发经营权，主营观光车、酒店餐饮、冬季娱雪等配套业务。值得注意的是，这笔交易并不包含毕棚沟景区门票收益权。换句话说，天府文旅买下的不是门票收入，而是景区配套运营的一部分股权。时间拉回2025年底。按照最初签署的意向协议，方案原本是“双国资联合接盘”：大九旅拟收购冠忠（重庆）持有的51%股权，天府文旅收购西部旅游所持34.30%股权，两家国资合计持股85.3%，实现国资控股。这一设想各有考量。大九旅若收购成功，阿坝国资便能拿回属地核心景区控制权，统筹阿坝文旅资源；天府文旅是成都国资，旗下已有西岭雪山冰雪项目，可以补齐冰雪矩阵。如果方案落地，毕棚沟将进入国资控股时代。但变数出现在审批环节。港股冠忠巴士9月22日公告称，大九旅收购毕棚沟公司51%股权事项，因买方向上级主管部门申请审批未获批准，收购终止。联合收购设想就此搁浅。分化之后，两条交易走向截然不同。大九旅一侧收购终止，天府文旅一侧则独立推进，以1.74亿元收购34.3%股权，标的评估值5.47亿元，评估增值率277.08%。最终股权格局为，冠忠巴士51%控股，天府文旅34.3%参股。搭档退出，天府文旅为何仍要入局虽然搭档退出，天府文旅依旧独立完成了这笔投资。这是为何？天府文旅此前表示，公司此举旨在夯实公司冰雪旅游战略布局，构建休闲度假目的地矩阵，优化资产结构并提升经营效益，毕棚沟景区运营项目的纳入将进一步丰富公司文旅业态、增强区域市场竞争力。天府文旅管理景区西岭雪山，图据公司官网。对天府文旅而言，收购逻辑没有根本变化。目前，公司已有西岭雪山冰雪运营经验，毕棚沟又是成熟、自带稳定客流的山地冰雪项目。在外界看来，这笔收购存在协同价值。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅认为：“毕棚沟公司在冰雪娱乐、山地度假等领域与天府文旅现有业务形成较强的协同衔接。此次收购是在四川西部黄金文旅地带，为天府文旅现有的冰雪类业务布局补上了重要一环，使其原本分散的景区资源开始形成连片的度假目的地集群，游客在区域内的停留时长、二次消费空间都有了进一步打开的可能，也让公司在面向跨区域游客、文旅渠道商和品牌合作方时，能拿出更有厚度的产品组合。”眺远咨询董事长兼CEO高承远认为，天府文旅的优势主要在于其现有资源和股东背景。同时，冰雪经济正处于政策红利期，四川冰雪旅游休闲人数持续增长，上述因素有望为天府文旅的业务发展带来积极影响。 ## 5W1H 核心事实 - **谁 (Who)**：天府文旅、大九旅、冠忠巴士 - **何事 (What)**：天府文旅出资1.74亿元收购毕棚沟公司34.30%股权，完成工商变更登记 - **何时 (When)**：10月8日 - **何地 (Where)**：四川省阿坝州理县 - **为何 (Why)**：夯实冰雪旅游战略布局，构建休闲度假目的地矩阵，提升经营效益与区域竞争力 - **如何 (How)**：通过独立出资收购股权，纳入毕棚沟景区配套运营项目，实现业务协同与资源集聚 ## 核心问答对 (Q&A) ### Q1: 毕棚沟股权交易发生了什么变化？ 原本计划由阿坝国资大九旅和成都国资天府文旅联合收购的方案因大九旅收购未获批准而终止，最终天府文旅独立出资1.74亿元收购毕棚沟公司34.30%股权，完成工商变更登记。 ### Q2: 为什么大九旅收购毕棚沟51%股权的计划被终止？ 大九旅收购毕棚沟公司51%股权的事项因买方向上级主管部门申请审批未获批准而宣告终止。 ### Q3: 天府文旅收购毕棚沟公司多少股权？ 天府文旅收购了毕棚沟项目公司34.30%的股权。 ### Q4: 天府文旅收购毕棚沟公司花了多少钱？ 天府文旅出资1.74亿元收购毕棚沟公司34.30%股权。 ### Q5: 本次交易中毕棚沟公司的评估值是多少？ 毕棚沟公司标的评估值为5.47亿元。