四川在线记者 王型芳

7月3日，茅台股价重回1500元大关。茅台的抬头，能否扭转上半年白酒股价格整体下滑的态势？上半年，A股市场20家白酒上市公司市值普遍下跌，随着头部酒企相继出台控货举措，以及消费信心的恢复，下半年白酒板块能否止跌回升令人关注。

上半年白酒股普遍下跌

据同花顺数据显示，今年2月，曾有17家白酒A股上涨，但到了5月，进入节后淡季，白酒A股板块有所回调。6月的下调趋势进一步持续，最终上半年白酒A股市值普遍下跌，其中，今世缘以-3.25%、古井贡酒以-7.55%、山西汾酒以-8.60%，成为下跌最少个股前三名。

在酒水行业研究者欧阳千里看来，白酒股下跌，短期是机构抱团的瓦解，中期是白酒估值的合理修复。尤其是近两个月的白酒股价下跌，受到销售渠道库存高企的影响。

据日前中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》披露，与去年同期相比，2024年1-6月，超过60%的经销商、终端零售商表示库存增加。日前，白酒上市公司2023年年报已悉数公布，20家白酒上市公司存货共1490.95亿元，同比增加162.62亿元。

除了库存高企带来的压力，多家券商指出，白酒板块波动主要受飞天茅台批发价下跌影响较大。今年4月起，飞天茅台散装批发价松动，一度引发资本市场关注，茅台股价也在4月初出现下跌，随着飞天茅台批发价稳定在2600元左右，茅台股价在4月下旬止跌回升。5月中旬，飞天茅台价格继续波动，再度引发茅台股价一路下探，跌破1500元，多家白酒股价也在5月下旬开始一路向下。

白酒市场趋势向好

尽管上半年白酒A股市场表现不佳，但整体看来，白酒市场趋势是向好发展的。

2023年度上市白酒企业股东大会已经全面收官，多家酒企披露了分红方案。A股20家白酒上市公司中，16家进行分红，累计分红金额超1000亿元，其中茅台、五粮液分别派发现金红利627.87亿元（含税）（包含特别分红）、181.27亿元（含税）。对此，光大证券研报分析指出，龙头白酒公司股东大会传递良性稳健信号。

面对市场库存承压，头部酒企通过“控量保价”，减少供给，促进市场上现有产品销售，以此提振市场信心。6月下旬，多家经销商透露，茅台酒销售公司已通知取消大箱茅台投放，陈年茅台、精品茅台将暂停投放；7月2日，茅台发布公告，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。

展望下半年，欧阳千里认为，目前来看，茅台批发价格逐渐回升，已刺激茅台股价上涨，带领白酒行业出现回暖迹象。伴随着下半年消费旺季的到来，部分头部酒企的股票或将回升。华鑫证券也指出，2024年白酒板块增长重点仍在于消费信心恢复与经济复苏。