卢文

12月18日，德勤中国资本市场服务部发布《中国内地及香港新股市场2024年回顾与2025年前景展望》。

根据该资本市场服务部的分析，以今年新股融资总额计算，在全球证券交易所中，香港交易所稳守第四位；上海证券交易所和深圳证券交易所则分别夺得第六位和第八位。

由于对整个资本市场更严格的监管，以及包括国务院新“国九条”在内的资本市场一系列政策措施落实生效，2024年A股市场的新股发行活动相对审慎。随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业，及鼓励企业以并购重组为产业整合升级，预计2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均会比2024年稳中有增。

香港新股市场在2024年9月起开始回升，德勤中国资本市场服务部预计2025年香港新股市场动力将会增强。

估计至2024年底时，A股市场将会有101只新股融资680亿元。上海证券交易所的融资金额335亿元为最多，其次为深圳证券交易所的300亿元和北京证券交易所的45亿元。2024年，创业板的38只新股数量和226亿元融资金额则为多个市场中最多的。

德勤中国资本市场服务部上市业务华西区主管合伙人刘洋表示：“为了确保能够发展和建设一个高质量的资本市场，国务院新‘国九条’及资本市场‘1+N’系列政策文件自2024年4月出台，这些措施及政策将会在2025年继续落实落地。政府对科技创新行业的支持和质量为先的宗旨，将会有助提升新股市场在2025年的表现。”

预计截至2024年12月31日，香港将有69只新股融资大约876亿港元。与2023年70只新股融资463亿港元比较，新股数量减少1%，而融资总额增加89%。来自一家内地家电集团的巨额上市项目、饮料公司、综合物流服务公司和乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商的三项大型上市项目为香港2024年的表现带来贡献。

德勤中国资本市场服务部华西区香港上市业务主管合伙人陈柏健表示：“我们很高兴见到香港新股市场在2024年的出色表现。受惠于内地龙头企业的新股上市，香港继续稳守全球新股融资排行的第四位。而且香港今年迎来三家特专科技公司上市，以及1只特殊目的收购公司的并购上市，前者显示内地和香港资本市场合作的效应，而后者则反映过去数年香港资本市场进行改革的成果。”

展望2025年，资本市场服务部预测A股发行人、内地龙头企业、在美国上市的中概股和海外公司将会推动香港新股市场。市场全年将会有大约80只新股融资1300亿至1500亿港元。科技、医疗及医药和消费行业仍将会是新股市场的引擎。

刘洋说：“精简新上市申请流程审批时间表和与香港资本市场优化合作的措施将会鼓励更多A股发行人和内地龙头企业来港上市，这会为香港市场带来巨大的优势和机遇。”