四川在线记者 彭瑀珩

行情回顾（12月8日至12月12日）

本周A股市场维持震荡格局，盘面热点轮动较快。周一开门红，三大指数全线收涨；但随后两个交易日出现回落，指数涨跌互现；周四市场承压，三大主要指数收跌；周五市场放量反弹，最终以集体收涨。本周两市日成交额在2万亿左右小幅波动，其中，周五成交额为2.1万亿元，为本周最高。国防军工板块领涨，周累计涨幅3.08%，通信、电力设备等板块也表现亮眼。跌幅方面，石油石化、房地产、煤炭板块出现回调，跌幅均超4%。

上证指数：周涨幅-0.34%，收于3889.35点；

深证成指：周涨幅0.84%，收于13258.33点；

创业板指：周涨幅2.74%，收于3194.36点。

四川板块表现：

四川板块本周修复明显，上涨0.21%，指数收于5821.33点。个股方面，四川金顶周涨17.15%居川股首位，振幅较小。成交额方面，新易盛达到1155.26亿元，以“千亿级别”居A股首位，股价同步创新高；此外，国机重装、天齐锂业、五粮液、盛新锂能成交额均超100亿元。

川股动态——

四川多家上市药企产品被纳入医保商保“双目录”

日前，国家医疗保障局发布2025年国家医保药品目录与首版商保创新药目录，四川多家上市药企的多款创新产品成功入列，涵盖肿瘤、前列腺疾病等多个治疗领域。这一“双目录”组合将于2026年1月1日正式生效，为患者搭建起“保基本+补短板”的健康保障网。

此次四川上市药企表现亮眼。科伦药业控股子公司科伦博泰的芦康沙妥珠单抗等三款新药首次纳入医保目录，其中芦康沙妥珠单抗作为首个国产获批的TROP2ADC药物，为晚期三阴性乳腺癌患者带来新选择。海创药业的氘恩扎鲁胺软胶囊通过谈判入列，这款前列腺癌治疗新药曾获国家重大专项支持。康弘药业的康柏西普眼用注射液也被纳入医保乙类目录，企业同步推进高剂量品种研发。

*ST智胜中标1.04亿元智慧城市项目

*ST智胜12月13日晚间发布公告称，公司近日收到四川三盈招标代理有限公司发出的《中标通知书》，被确认为“智慧城市治理（四期）项目”中标单位，中标金额达1.04亿元。

公告显示，本次中标金额为103,869,622.24元，占公司2024年度经审计营业收入的62.82%。公司表示，若项目签订正式合同并顺利实施，将对未来合同执行期内的经营业绩产生积极影响，且不影响公司业务独立性。

公司表示，此次中标项目的顺利落地，将进一步巩固公司在智慧城市领域的市场地位。

天原股份加码绿色智造，拟投资1.85亿元升级钛白粉产线

12月11日，天原股份发布公告，公司全资子公司宜宾天原海丰和泰有限公司将开展钛白粉装置智能化提升项目，以推进公司的数字化转型战略，提升生产效率和降低能耗。该项目总投资为1.85亿元。

项目建设期为三年，资金来源为自筹资金。海丰和泰的钛白粉项目自2019年投运以来已成为公司的重要利润增长点，此次智能化改造符合国家智能制造与绿色制造的政策导向，并契合公司的“数字天原”战略目标。

2025年前三季度，天原股份实现收入84.9亿元，归母净利润3169万元。

电科网安：拟使用不超过8亿元闲置募集资金购买理财

电科网安12月12日公告称，公司董事会审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意全资子公司中电科（北京）网络信息安全有限公司使用不超过8亿元人民币的闲置募集资金购买结构性存款、大额存单等存款产品，上述额度可在2025年12月28日至2026年12月27日内循环使用。

公告显示，本次非公开发行股票募集资金投资项目的建设具有一定的周期性，根据募集资金投资项目的实施进度和资金安排，部分募集资金在一定时间内将处于暂时闲置状态。公司拟购买的结构性存款或大额存单属于低风险投资品种，产品发行主体为商业银行，且能提供保本承诺。

公司表示，本次使用部分闲置募集资金进行现金管理，是在确保募集资金投资项目建设和募集资金正常使用、保证募集资金安全的前提下进行的，有利于提高闲置募集资金使用效率，降低财务成本，符合公司及全体股东的利益。

五粮液开展百亿元分红，12月17日股权登记

12月10日晚，五粮液发布2025年中期分红派息实施公告。

公告显示，公司召开第七届董事会2025年第6次会议，审议通过《2025年中期利润分配方案》，同意以公司现有总股本38.82亿股为基数，向全体股东每10股派现金25.78元（含税），合计分配100.07亿元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。股权登记日为2025年12月17日，除权除息日为2025年12月18日。

下周看点——

AI投资忧虑引发美股震荡，A股能否走出独立行情？

本周，全球股市迎来分化行情——以科技股为主力的美股市场，因人工智能领域投资回报的担忧陷入剧烈震荡，多只科技巨头股价承压下挫；而A股市场展现出与美股不同的运行节奏，其能否在全球波动中走出独立行情，成为市场关注的焦点。

美股的波动，源于两份关键企业财报引发的连锁反应。先是软件巨头甲骨文发布的新季度业绩不及预期，不仅营收和云业务收入未达市场期待，自由现金流还出现负值，同时宣布大幅提升全年资本开支。这一消息让投资者开始重新审视科技企业在AI领域巨额投入的回报问题，市场疑虑迅速升温。

受此影响，甲骨文股价大幅下跌，整个科技板块也被拖累，芯片股集体走低。紧接着，因AI投资引发的市场焦虑进一步蔓延。即便另一家芯片公司博通公布了不错的季度利润，但由于其同样有着高昂的资本支出计划，市场对AI投资短期盈利能力的担忧并未缓解，博通股价也出现大幅下挫。周五，美股三大指数全线收跌，科技股集中的纳斯达克指数跌幅更为明显。

有投资组合经理表示，当前市场中价值股表现优于成长股，投资者对AI的态度已变得谨慎、紧张，在美联储降息带来流动性支持的背景下，大家正在重新评估科技股。

再看国内A股市场，本周走势与美股呈现出不同的节奏。即便美联储降息这一外部利好落地，A股也未简单跟随。降息消息公布当天，A股三大指数高开低走，最终收跌。业内分析认为，A股的核心关注点在于国内经济复苏力度和企业盈利预期，市场要实现持续上涨，还需国内经济内生活力释放和政策协同发力。这一观点在后续交易中得到了一定印证，随后一天A股三大指数集体收涨，市场成交额也明显增加。同期，国家相关会议为明年经济工作定下积极基调，宏观政策的稳定性有助于稳定市场预期。

再看下周，关于周末美股下跌对A股的传导影响，有分析指出，A股周末休市形成了情绪缓冲，预计周一开盘或低开，后续走势有望独立回升。需警惕的是，若美债收益率持续攀升导致北上资金大幅流出，A股或面临阶段性调整。

机构对后市判断普遍偏向乐观，认为短期震荡不改变牛市根基，12月已进入跨年行情布局窗口期。中信策略指出，人民币潜在升值压力可能带来超预期货币宽松，有望打破当前震荡格局；信达证券表示，牛市中低成交量通常并非利空信号，历史经验显示此类时点多为较好买入机会，前期调整本质是交易性资金为博弈跨年行情腾挪安全边际。

（数据来源：Wind、同花顺iFinD、东方财富；文中观点仅供参考，不构成投资建议）