川观新闻解盘 李菲菲

1月20日，A股三大指数集体调整。截至收盘，沪指跌0.01%，收报4113.65点；深证成指跌0.97%，收报14155.63点；创业板指跌1.79%，收报3277.98点。全市场全天成交额达到28041亿元，较昨日放量720亿元。个股上涨2233只，下跌3102只，投资者“喜忧参半”。

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贵金属板块今日领涨市场，板块上涨近5%。招金黄金、湖南白银涨停，山金国际涨超8%。消息面上，受格陵兰岛紧张局势影响，现货黄金突破4700美元/盎司大关，再创历史新高。

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从月线来看，贵金属已经连涨三个月，后续还将如何演绎？华泰期货表示，目前市场风险情绪有所滋生，对于黄金投资的需求或有增强，因此预计近期黄金价格或以震荡偏强格局为主。

今日，存储芯片涨价潮持续，普冉股份涨近6%，再创新高，盈方微、中微半导等涨停。消息面上，美光科技公司表示，内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，并重申供应紧张状况将持续到今年之后。行业龙头企业的此番说法，增强了投资者对于行业板块后续上涨的信心，从个股表现来看，有实际业绩的企业，如即将推出低功耗存储芯片的中微半导，更受资金青睐。

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同样热度“升温”的还有消费股，一方面，发改委将研究制定出台2026年—2030年扩大内需战略实施方案；另一方面，财政部拟将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底。扩大内需政策“暖”风频吹，零售板块再度掀起涨停潮，合百集团、上海九百等多股涨停。

在“扩大内需”持续升温的同时，普通投资者有哪些机遇？华源证券分析称，当代消费已超越单纯的功能满足，而是更为注重情感、社交与自我实现，情绪经济逐渐成为重塑消费市场格局的重要力量，建议关注如“国潮”与文化自信、潮玩IP经济、宠物经济、香氛经济等崛起带来的产业链机遇。

四川板块方面，航发科技开盘涨停，收获两连板；其余成分股中，仅四川黄金受贵金属板块影响上涨超5%，其余个股涨幅均在0至4%。

不少投资者注意到，今日大金融板块中的银行、保险、证券均有所上涨，为何A股却上演“跳水行情”？

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从A股三大指数走势来看，均是开盘有短暂的走高，而后持续走低。这一走势与宽基ETF的走势一致，1000ETF、中证500ETF、沪深300ETF等，今日都游走在“水平线”之下，净流出均超两百亿。大资金借道ETF的撤离动作，成为指数走弱的直接推手之一。

而今日大金融板块的逆势走高，本质上是资金避险需求下的选择，并非市场整体做多情绪的释放。今日银行、保险板块分别获得13.89亿元、7.64亿元主力资金净流入，成为为数不多的资金扎堆方向，但单靠大金融的发力，难以对冲全市场的调整压力，A股最终走出下跌行情。

不过，今日指数虽然“降温”，但并不代表着这波涨停潮“到头”了。业内人士分析，健康的行情本就不是单边拉升的“逼空走势”，而是在涨跌交替中完成筹码交换和风格切换。从2025年12月以来，A股三大指数持续走高，积累了大量短线获利盘，此次的调整恰好是市场的一次自我修复，对缺乏逻辑支撑的题材股进行清理，这种调整正是市场走向健康的表现。