四川在线记者 彭瑀珩

6月2日，A股三大指数上午涨跌互现，下午在权重股带动下震荡走高，最终全部收红。截至收盘，沪指涨0.43%，报4075.10点；深成指涨1.63%，报15591.13点；创业板指涨2.66%，报4055.87点；科创50指数涨1.62%，报1690.56点。

全市场成交额约2.81万亿元，比前一交易日少了837亿元。

沪指午后翻红。

不过，指数看起来挺好看，实际却有超过3800只个股下跌，上涨数量不到1400只。

很多投资者纳闷：指数涨了，我的账户怎么还是下跌的？

答案其实很简单，两个字——分化。现在的行情不是普涨，而是少数板块在撑指数。只要几个权重板块涨了，指数就能红，但大多数个股反而跌了。一个典型现象是：今天A股五只千元股中，除了贵州茅台微跌，其余四只科技股——联讯仪器、寒武纪、源杰科技、中际旭创纷纷大涨，其中联讯仪器和源杰科技涨幅超过12%。

通信板块重获主力资金关注。

科技权重股再成资金“香饽饽”

从千元股的走势也能一目了然，今天领涨的主力是算力硬件方向。

通信板块涨超5%，电子板块涨超3.7%，有色金属涨近2.9%。具体来看，光纤概念股快速拉升，昨天跌停的东山精密今天涨停，亨通光电涨停并创下历史新高，长飞光纤也涨停。PCB概念震荡走高，宏和科技盘中从跌停到涨停，一度走出“地天板”。MLCC概念延续强势，火炬电子4天3板。资金面上，通信设备板块获得167亿元的主力资金净流入。

东山精密昨日跌停，今日涨停。

为什么资金会涌向这些板块？主要有三个原因。

一是消息面利好。中国电信启动了今年运营商层面首个大规模光缆采购，行业正处在明显上升周期，算力龙头的产能和业绩有望加速释放。

二是有涨价逻辑。高盛分析师在近期报告里指出，在AI服务器物料成本中，MLCC已上升为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。另外，“算力金属”锡半年涨了约40%，铜期货也大涨，资源类品种因此持续吸引资金。

三是来自港股映射。恒生指数和恒生科技指数在腾讯、美团、阿里巴巴等科技巨头的带动下，一路“狂飙”，收盘恒生指数涨超2%，恒生科技指数涨约4%，一扫前几天的阴霾。

昨天大火的AI PC概念股今天继续大涨。春秋电子一字涨停，雷神科技涨超19%。有意思的是，此前市场把春秋电子跟AI硬件、人形机器人等热门概念联系在一起，但公司6月1日晚发公告澄清，说戴尔确实是客户之一，公司给戴尔提供笔记本电脑结构件，但目前合作的产品不涉及AI PC，而且公司也没有规模化的机器人业务和量产产品。然而，二级市场“无视”这份澄清，6月2日春秋电子股价继续创出历史新高。

与此同时，传媒板块跌超3%，美容护理、农林牧渔分别跌约2.7%和2.4%。资金从传媒、软件等板块大量流出，涌入了景气度更确定的上游硬件。

指数翻红，为什么你的账户没涨？

今天指数能翻红，靠的就是“纪联海”“易中天”这些权重板块的拉升。

上午市场一度低迷，下午却稳步走高，说明存量资金还是有支撑力的。但问题在于，资金只集中在少数几个板块里，大部分个股反而失血下跌，这就是典型的“分化行情”。所以，如果您手里的股票不在算力、硬件这些热门赛道上，自然就感受不到指数的“温暖”。

尽管指数企稳修复，但市场情绪还没回暖，资金集中在主线上，个股下跌数量众多。这样的盘面也让我们看清了博弈的核心。

业内人士认为，要判断行情的成色，还得看成交量。连续两天缩量，说明这轮反弹只是技术性的反抽，市场资金的信心并没有真正修复，还不具备趋势性反转的基础。

多家券商认为，本月市场整体会是“上有顶、下有底”的震荡格局，所以交易的重点不在猜指数涨跌，而在精选结构性的个股机会。

科技仍然是目前绝对的核心主线，但资金高度集中也加剧了波动。一旦科技股出现被动抛压，后续震荡可能进一步加大，需要警惕高位品种的回调风险。

针对不同情况的投资者，可以采取不同策略。已经在算力、硬件等科技赛道上布局并有浮盈的投资者，不必盲目追高加仓，可以适当锁定部分利润，控制回撤；还没“上车”的投资者，不用急着抄底，可以等市场情绪出现阶段性调整后，再聚焦高景气方向布局中长线机会——这是当下性价比最高的做法。

回到盘面上，接下来需要重点观测成交量的变化，如果明天大盘能放量上涨、或许能确认短期底部，行情有望进一步修复；如果继续缩量震荡，弱势格局就会延续，大盘大概率会回补缺口，调整空间还没走完。